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“中国奶制品行业这次被国际对冲基金玩了一把狠的。”8月14日晚间，一位香港对冲基金经理向《财经国家周刊》记者透露，在沸沸扬扬的圣元奶粉“激素门”事件背后，可能另有隐情。
该人士表示，多方迹象显示，此前的圣元奶粉被质疑导致婴儿性早熟事件，可能潜藏有国际资本大鳄的幕后推手，并籍此操作圣元国际(SYUT)股价，最终通过对冲交易获利。
“根据股价的跌幅和沽空仓位规模，国际对冲基金此役最少获利不低于3亿美元。”该人士表示。
“圣元事件背后有两大疑点：消息的爆发时间和渠道，以及对冲交易的反常建仓时间和规模。”一位曾在多家投行和证券机构任职的投资人士分析说。根据交易记录，从7月4日到8月4日，在短短一个月之间，有大规模资金做空圣元国际，短期沽空仓位超过400万手。
“这一操作非常蹊跷。”该人士说，在此之前，圣元国际的业绩基本面良好。根据圣元国际8月9日公布的截至6月30日一季度财报，由于配方奶粉的市场增长，圣元国际净销售额增加77.0%，达到8380万美元，高于去年同期的4740万美元，净利润达到1010万美元。这也是自三聚氰胺事件爆发以来，圣元国际的最好业绩，“如果没有其他原因，投资人不可能在公司业绩向好，并即将批露上佳财报之前的时点大举做空。”
与之对应的是，就在圣元国际财报公布前夕，凤凰卫视爆出圣元奶粉疑致性早熟消息，导致圣元国际投价跳水，在8月9日开盘首日即下跌26.94%，此后一路走低，跌势至今不止。
而在国内的媒体报道中，最早批露“某奶粉可能导致婴儿性早熟”的报道亦正是于7月初见诸报端，但彼时并未受到普遍关注。
“如果没有激素门事件爆发，圣元国际股价受财报刺激上涨，沽空资金很可能受损平仓，但现在，却全都获利退场。”前文提及对冲基金经理说，“从事件的进程看，提前介入建仓，并在关键时间利用甚至制造负面消息影响股价，以之获利或避免损失，正是国际对冲基金大鳄的惯用手段。”
8月13日，在接受《财经国家周刊》记者专访时，圣元人士表示，圣元的奶粉并无问题，与婴儿性早熟无关。而据了解，在8月15日下午，卫生部对外公布的调查结果显示，未检出圣元奶粉含禁用外源性性激素。
但在投资人士看来，现在的问题是，无论圣元奶粉是否存在问题，中国乳制品行业受到的影响都无可挽回。一位乳制品从业人士透露，事件爆发后，民众对国产奶粉的质疑再度沸腾，国产奶粉已出现集体性的销售滞缓和股价暴跌，长远的品牌和市场影响更难以估算
