“绿鞋”助农行保住发行价

　　下周，农行将脱掉“绿鞋”，市场人士普遍认为，届时农行破发的可能性较大，并将对大盘产生负面影响。

　　“绿鞋”助农行保住发行价

　　■本报编辑：7月15日上市的农行A股，连日来股价一直在发行价边缘徘徊。农行至今没有破发是“绿鞋”的功劳吗？

　　■中原证券：从盘面看，昨日农行收于2.69元，全天都在2.68元和2.69元之间窄幅震荡,延续了之前的“一分钱行情”，收盘时挂于2.68元的买单仍旧多达980多万手。

　　      从近期盘面看，农行2.68元处常可见逾800万手的买单“站岗”。其中大部分可能为农行承销券商的护盘资金。

　　■国泰君安:承销商之所以如此尽忠职守，全因有“绿鞋”机制保障。“绿鞋”机制是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。在新股上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。

　　也就是说，农行保发大战中所涉天量护盘资金，正是出自“绿鞋”机制提供的资金，这种机制保证了承销商拥有充足的资金与动力护盘。

　　下周破发可能性大

　　■本报编辑：下周农行将脱掉“绿鞋”，从农行上市以来的走势看，下周破发的可能性大吗？

　　■中原证券：我们觉得农行下周破发可能性比较大。农行A股上市以来的表现一直不太理想，尽管7月底在H股上涨的带动下曾一度上摸2.88元，但是很快就冲高回落。有大资金护盘都走成这个样子，一旦“脱鞋”，破发概率非常大。而且空头极有可能拿筹码在期指上博取利润。

　　■国泰君安：破不破发，不是特别重要。农行基本面完全可以支持目前的价位，在大盘表现正常的前提下，农行即便破发，也是暂时性现象。

　　破发将拖累大盘下行 

　　■本报编辑：农行目前是A股第四大权重股，其走势必然会对大盘有较大影响。下周农行一旦破发，大盘是不是也会跟着下跌？

　　■中原证券：下周农行如果破发将给银行板块带来新的调整压力，这肯定会对大盘带来负面影响。农行上市前由于市场传言发行价将超过3元，导致市场对银行股整体估值预期提高，因此银行股的表现强于大盘。但随着农行上市后的实际表现不佳，这就给整个板块带来估值压力，导致前期累计涨幅较多的银行股开始回调。

　　最近光大银行发行对市场资金面也有抽血影响，如果农行破发这波反弹就差不多结束了。

　　■申银万国：农行破发的可能性不能排除，一旦破发，可能会拉低银行股的估值，从而对行情有一定的影响，但是市场对农行破发的预期一直存在，负面预期已经得到释放，告别“绿鞋”后对市场产生明显的负面影响可能性较小。

　　     ■华讯投资：说到农行，银行股的走势就不得不去关注。近期银行不顾一切地往下调整，其目的应该已经很明显，就是尽量减小农行破发所带来的调整压力。

　　■文/综合

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　　农行“满月成长史”

　　A股

　　7月15日 农行(601288)A股在上交所挂牌上市，发行首日收阴，以0.75%的涨幅险守发行价。

　　7月29日 农行A股正式计入上证指数，当日创2.88元上市以来新高，后一度带头跳水，终收报于2.83元，跌0.35%。

　　8月10日 14时43分至57分之间，农行三度触及2.68元发行价。后大笔买单将股价拉回至2.69元。

　　H股

　　7月16日 农行H股上市，首日收阳，收盘较发行价高出2.2%。同日，摩根大通持股量增至18.05%，总值逾158亿港元。

　　7月19日摩根士丹利购入1.0503亿股，涉资逾3亿港元，持股量 增至16.31%。同日，高盛增持1.89亿股，涉资逾6亿港元。

　　7月29日 农行正式纳入MSCI中国指数成分股，并宣布已 提前全额行使15%的H股超额配售权。

　　7月30日 H股自20日以来首次收阴，随后以“六连阴”之势 跌逾4%。

　　8月10日 H股报收于3.40港元，距发行价涨约6%。以当日公布人民币对港元汇率0.87276计算，当日农行H股较A股溢价约10%。